الفرنك السويسري يتراجع مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن، والرسوم الجمركية الأمريكية

• يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع ضعف الفرنك السويسري عقب تراجع الطلب على الملاذ الآمن بسبب انخفاض التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتراجع أسعار النفط.
• تفرض إدارة ترامب تعريفات جمركية مزدوجة الرقم على أكثر من 60 دولة، بما في ذلك سويسرا، ضمن سقفها البالغ 12.5٪.
• تشير أداة CME FedWatch الآن إلى احتمال بنسبة 38٪ لرفع سعر الفائدة في يوليو/تموز واحتمال بنسبة 81.4٪ بحلول سبتمبر/أيلول.

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF سلسلة مكاسبه لليوم السابع على التوالي، ويتداول حول 0.8190 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء. ويرتفع الزوج مع ضعف الفرنك السويسري (CHF) نتيجة تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط تهدئة التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة (US) وإيران إلى جانب هبوط حاد في أسعار النفط الخام.

علاوة على ذلك، تخلق التطورات في السياسة التجارية رياحًا معاكسة أوسع نطاقًا في السوق. فقد نفذت إدارة ترامب تعريفات جمركية مزدوجة الرقم على أكثر من 60 دولة، بما في ذلك سويسرا، رغم أن هذه الرسوم لا تزال مقيدة ضمن سقف 12.5٪ الذي أُعلن عنه سابقًا. ولتنفيذ هذه الإجراءات، استندت الإدارة إلى مبرر قانوني يمنح السلطة التنفيذية صلاحية فرض ضرائب على الواردات وعقوبات على الدول التي يُنظر إليها على أنها تنخرط في ممارسات تجارية “غير مبررة” أو “غير معقولة” أو “تمييزية”

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) سعر سياسته عند 0٪ حتى عام 2027. وبينما يظل العودة إلى أسعار الفائدة السلبية خيارًا احترازيًا، فإنه ليس السيناريو الأساسي حاليًا. ودعمًا لهذا الموقف المحايد، تباطأ التضخم السويسري إلى 0.5٪ في يونيو/حزيران ومن المتوقع أن يبلغ ذروته عند 0.8٪ فقط—وهو ما يقع بشكل مريح ضمن النطاق المستهدف للبنك الوطني السويسري البالغ 0٪ إلى 2٪.

بالإضافة إلى ذلك، يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع تماسك الدولار الأمريكي (USD) وسط حالة من عدم اليقين في السوق قبيل قرار السياسة القادم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء. ويتعامل المتداولون مع مستوى غير معتاد من عدم اليقين، حيث تسعّر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 38٪ لرفع سعر الفائدة في يوليو/تموز واحتمالًا بنسبة 81.4٪ لزيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر/أيلول. وتتوقع Citadel Securities أن يُقدم الاحتياطي الفيدرالي على رفع سعر الفائدة لتعزيز مصداقية رئيسه كيفن وارش في مكافحة التضخم، بما يتماشى مع التزاماته المتكررة باستعادة استقرار الأسعار.