متى يتحول نداء الهامش إلى تصفية إجبارية؟متى يتحول نداء الهامش إلى تصفية إجبارية؟

الفهرس

01

ما هو نداء الهامش؟

02

كيف تُحسب العتبة التي تُطلق الإنذار؟

03

مثال افتراضي: كيف يقترب الخطر خطوة بخطوة؟

04

أخطاء شائعة وحدود واضحة

ما هو نداء الهامش؟

يختلط على كثير من المبتدئين مفهوم نداء الهامش، فيظنون أنه يعني خسارة كل رأس المال فورًا أو أن الوسيط سيغلق الصفقة دون أي تنبيه. الحقيقة أن نداء الهامش هو إشعار آلي يرسله الوسيط عندما تنخفض حقوق الملكية في الحساب إلى مستوى يقترب من الهامش المحجوز. الهامش هو المبلغ الذي يحجزه الوسيط كضمان لفتح الصفقة، والرافعة المالية هي أداة تسمح بفتح مركز أكبر من الرصيد النقدي المتاح. عند فتح الصفقة يجب التمييز بين ثلاثة أرقام: الرصيد، وحقوق الملكية، والهامش الحر. الرصيد هو المبلغ النقدي قبل احتساب أي أرباح أو خسائر عائمة؛ حقوق الملكية تساوي الرصيد مضافًا إليه الأرباح العائمة ومطروحًا منه الخسائر العائمة؛ والهامش الحر هو ما يتبقى من حقوق الملكية بعد خصم الهامش المحجوز، وهو ما يسمح بفتح صفقات جديدة أو امتصاص التقلبات.

كيف تُحسب العتبة التي تُطلق الإنذار؟

معظم الوسطاء يعتمدون مؤشر مستوى الهامش، ويُحسب بهذه المعادلة:

مستوى الهامش = (حقوق الملكية ÷ الهامش المحجوز) × 100

الهامش المحجوز يتغير مع سعر الصرف الحالي، ويُحسب تقريبًا: حجم العقد × سعر الصرف ÷ الرافعة.

• عندما يكون مستوى الهامش أعلى من 100%، يوجد هامش حر يمكن أن يتحمل تقلبات السعر.
• عندما ينخفض مستوى الهامش إلى 100% أو أقل، يختفي الهامش الحر تقريبًا ويُطلق الوسيط إنذار نداء الهامش.
• بعض الوسطاء يحددون عتبة النداء عند 100%، وآخرون قد يختارون نسبة أعلى أو أقل، لذلك يجب قراءة شروط الحساب قبل التداول.

مثال افتراضي: كيف يقترب الخطر خطوة بخطوة؟

هذا مثال حسابي افتراضي لأغراض تعليمية فقط، ولا يمثل أمرًا بفتح صفقة حقيقية. افترض حسابًا برصيد 5,000 دولار، ورافعة مالية 1:30، وفتح صفقة شراء عقد قياسي واحد على زوج اليورو مقابل الدولار عند سعر 1.1555.

• حجم العقد القياسي = 100,000 وحدة.
• الهامش المحجوز عند الدخول = 100,000 × 1.1555 ÷ 30 ≈ 3,851.67 دولار.
• الهامش الحر عند الدخول = 5,000 - 3,851.67 = 1,148.33 دولار.
• مستوى الهامش عند الدخول = 5,000 ÷ 3,851.67 × 100 ≈ 129.8%.

نفترض أن السعر انخفض بمقدار 119 نقطة، وقيمة النقطة الواحدة على العقد القياسي لهذا الزوج تساوي 10 دولارات تقريبًا. تصبح الخسارة العائمة = 119 × 10 = 1,190 دولارًا. تنخفض حقوق الملكية إلى 5,000 - 1,190 = 3,810 دولار. عند السعر الجديد 1.1436 يعاد حساب الهامش المحجوز بالطريقة الأكثر شيوعًا: 100,000 × 1.1436 ÷ 30 ≈ 3,812 دولار. مستوى الهامش الجديد = 3,810 ÷ 3,812 × 100 ≈ 99.95%. هذا هو الموضع الذي يُرسل عنده نداء الهامش عادةً، لأن الهامش الحر صار شبه معدوم. لاحظ أن بعض الأنظمة تحسب الهامش مرة واحدة عند فتح الصفقة وتبقيه ثابتًا، والبعض الآخر يعيد حسابه مع كل تغير سعر، والمثال يتبع الطريقة الأكثر شيوعًا.

أخطاء شائعة وحدود واضحة

من أكثر الأخطاء التي يقع فيها المبتدئ:

• الخلط بين نداء الهامش والتصفية الإجبارية: النداء تنبيه فقط، أما التصفية فهي إجراء تلقائي يغلق الصفقات إذا لم يضف المتداول أموالًا أو لم يقلص حجم المركز.
• الاعتقاد أن الخسارة سببها الرافعة وحدها: الرافعة تضخم حجم المركز، لكن الخسارة الفعلية تنتج من حركة السعر ضد الصفقة.
• مراقبة الرصيد الاسمي فقط دون متابعة مستوى الهامش، رغم أن مستوى الهامش هو المؤشر الأقرب إلى الإنذار.
• افتراض أن جميع الوسطاء يستخدمون نفس النسبة، بينما تختلف العتبات من وسيط لآخر.

نداء الهامش ليس عقوبة ولا إشارة شراء أو بيع، بل حدود ميكانيكية تحمي الوسيط والمتداول من تحول الرصيد إلى قيمة سالبة. فهمه بهذا الشكل يجعل إدارة المخاطر قرارًا محسوبًا وليس رد فعل متأخرًا.