ตลาดการเงินยังคงผันผวนต่อเนื่อง ก่อนหน้าความเคลื่อนไหวจากไบเดน และพาวเวลล์

ราคาน้ำมัน พุ่งขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลทำให้หุ้นและสกุลเงินร่วงลงอย่างรวดเร็ว ค่าเงิน ยูโร และ ปอนด์สเตอร์ลิง ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง โดยนักลงทุนต่างแห่กันไปที่สกุลเงินปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐฯ เศรษฐกิจในกลุ่มยูโรโซนและสหราชอาณาจักรมีความอ่อนไหวมากที่สุดต่อการชะลอตัวจากมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย เกือบ 40% ของก๊าซและมากกว่า 25% ของน้ำมันที่นำเข้าไปยังสหภาพยุโรปมาจากรัสเซีย การสูญเสียอุปทานนี้ รวมกับต้นทุนที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อยุโรปโดยเฉพาะ ในทางตรงกันข้าม เงินดอลลาร์ ออสเตรเลีย และ นิวซีแลนด์ ขาดทุนจำกัด เนื่องจากออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ไม่นำเข้าน้ำมันหรือผลิตภัณฑ์น้ำมันจากรัสเซีย

ตอนนี้ ก่อนคำปราศรัยเกี่ยวกับสถานะสหภาพของประธานาธิบดีโจ ไบเดน และคำให้การรายครึ่งปีของประธานธนาคารกลางสหรัฐ นายเจอโรม พาวเวลล์ เกี่ยวกับเศรษฐกิจ รัสเซียกำลังเตรียมที่จะเพิ่มความรุนแรงในการโจมตียูเครน โดยเตือนผู้อยู่อาศัยในเคียฟให้ออกไป ทำให้เกิดความกังวลว่าเราจะได้เห็นเมืองหลวงของยูเครนในสภาพที่ต่างไปจากเดิมมากในช่วงเช้าตรู่ การจู่โจมอาจรุนแรงขึ้นเช่น แทนที่ไบเดนพูดถึงการเฉลิมฉลองการผ่อนคลายข้อ จำกัดของโควิด-19 และการเสนอชื่อผู้หญิงผิวดำคนแรกสู่ศาลฎีกา โฟกัสจะไปอยู่ที่ยูเครน การใช้จ่ายทางทหาร และอัตราเงินเฟ้อ แทน เราไม่ได้มองหาการประกาศครั้งสำคัญเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของอเมริกา ไบเดนปฏิเสธไม่ให้กองทหารสหรัฐฯ แทรกแซง โดยจะมุ่งไปที่การให้ความช่วยเหลือด้านความมั่นคง ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม การคว่ำบาตร และการแช่แข็งรัสเซียออกจากระบบการเงิน อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีสามารถประกาศมาตรการใหม่เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคา ในขณะที่สหรัฐฯ และพันธมิตรตกลงที่จะปล่อยน้ำมันจำนวน 60 พันล้านบาร์เรลออกจากคลังเชิงกลยุทธ์เผื่อผ่อนคลายราคา แต่ก็ไม่มีผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

ธนาคารกลางเผชิญกับความท้าทายเดียวกัน การรุกรานของรัสเซียให้คำมั่นว่าจะรักษาอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งกำลังดำเนินไปอย่างแข็งแกร่งที่สุดในรอบ 40 ปี จากการผ่อนคลายในเร็ว ๆ นี้ ต้นทุนน้ำมันไม่ใช่สิ่งเดียวที่เพิ่มขึ้น ราคาข้าวสาลี อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 หากพิจารณาจากราคาเพียงอย่างเดียว เฟดควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครึ่งจุดในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ลดลง โดยตลาดกำลังมองหาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงไตรมาสเดียวในเดือนมีนาคม ตามด้วย 75 จุด(bp) แทนที่จะเป็น 125 จุด(bp) ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ในอดีต ความตื่นตระหนกของสงครามในตลาดการเงินนั้นเกิดขึ้นได้ไม่นาน แต่เป็นการยากที่จะบอกว่าปูตินจะไปได้ไกลแค่ไหน พาวเวลล์จะต้องสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในวันพรุ่งนี้ว่าธนาคารกลางกำลังดำเนินการเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อสูง ขณะเดียวกันก็สร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงที่รัสเซียจะรุกรานตลาดการเงิน มีความไม่แน่นอนมากมายรออยู่ข้างหน้า และพาวเวลล์อาจระมัดระวังมากขึ้นในเวลานี้ แม้ว่านี่อาจเป็นสงครามยืดเยื้อ แต่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นปัญหาที่เหนียวแน่นซึ่งธนาคารกลางจำเป็นต้องจัดการ เราเชื่อว่าพาวเวลล์จะทำตามคำมั่นสัญญาอย่างหนักแน่นในการกระชับนโยบายในวันพรุ่งนี้ ซึ่งจะช่วยยกระดับ ผลตอบแทนพันธบัตร และ ดอลลาร์สหรัฐฯ

ธนาคารกลางออสเตรเลียตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมเมื่อคืนนี้ ซึ่งไม่น่าแปลกใจเลย ฟิลิป โลว์ ผู้ว่าการ แสดงความกังวลว่าสงครามในยูเครนอาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แต่เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างไม่เป็นไปตามราคาที่สูงขึ้น เขาไม่เร่งรีบที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางแคนาดาจะประชุมกันในวันพรุ่งนี้ ดอลลาร์แคนาดา ถูกเทขายในวันนี้ แม้ว่าธนาคารกลางมีแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในปีนี้ที่ 25 จุด(bp) ก่อนการรุกรานของรัสเซีย เชื่อกันว่าเนื่องจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่สูง อัตราจะเพิ่มขึ้น 50 จุด(bp) อย่างไรก็ตาม การประท้วงในเดือนกุมภาพันธ์และความไม่แน่นอนของยูเครนทำให้การปรับขึ้นราคาในไตรมาสนี้เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลมากขึ้น นักลงทุนขายดอลลาร์แคนาดาแม้ว่า GDP จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่และราคาน้ำมันสูงขึ้น 10%