加拿大：整体通胀处于15个月来的最低水平，但核心通胀仍具弹性 - 加拿大国家金融银行

周三公布的数据显示，加拿大1月份消费者价格指数环比上升0.1%(同比上升1.4%，前值为2%)。加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师马蒂厄•阿森诺(Matthieu Arseneau)指出，尽管整体通胀疲弱，但核心通胀仍具有弹性。

核心要点

1月通胀符合预期。汽油价格连续第6个月下跌，加之12月份航空运输板块大幅上涨，市场预期油价将出现逆转，这种疲弱态势是必然的。如果不是租金上涨0.9%(10个标准差的变动)，情况会更糟，这是30年来最大的月度涨幅。

央行不应过多关注这种月度疲弱，因为它远未在各成分中广泛存在。实际上，加拿大央行偏爱的衡量指标，受特定组成部分变动的影响较小，在1月份表现得相当强劲，正如我们对CPI修剪和CPI中值的内部复制所显示的那样，这两个指标的月度升幅均为0.2%。按年计算，这三项核心指标的平均值仍接近加拿大央行通胀目标区间的中点2%。