标普500指数：惨淡的财报和经济萎缩不太可能致其下跌 - 高盛

高盛(Goldman Sachs)全球外汇和新兴市场策略联席主管扎克•潘德尔(Zach Pandl)在最新的研究报告中表示，包括标普500指数在内的美国股市很可能将经受住惨淡的美国财报季和新冠病毒引发的经济萎缩。

基于历史分析得出的结论表明，股价将在未来两年的宏观经济表现中显现。只要对经济在当前和未来一段痛苦时期后反弹的预测是正确的(现在确实如此)，那么股市就不需要下跌。

投资者通常至少会对未来两年的宏观经济表现打个折扣，这表明，如果有理由预计坏消息会在未来几个季度出现逆转，那么市场可能会在短期内继续忽视这些坏消息。

4月初，市场预期美国国内生产总值(gdp)将下降4%，2021年和2022年分别增长4%和3%。这是经济衰退的一种不同寻常的模式，经济学家通常会下调来年的预期和今年的预期。

如果只关注未来一年的增长(例如，基于下一个12个月收益预期的市盈率)，就会高估当前估值，因为今年之后预期会出现大幅反弹。

“出于类似的原因，如果市场预期经济活动迅速复苏，那么短期更多令人失望的数据可能不会影响市场定价。”

值得注意的是，美国股市已在过去一个月里大幅反弹，标准普尔500指数较3月23日收盘价上涨近30%。