紐儲行:負利率看起來不太可能——大華銀行

大華銀行(UOB Group)經濟學家Lee Sue Ann指出，新西蘭央行使用負利率的可能性仍然非常小。

在5月份的最後一次貨幣政策會議上，紐儲行將隔夜現金利率(OCR)穩定在0.25%的歷史低點。然而，大規模資產購買(LSAP)計劃被擴大到可能的600億紐元(約占GDP的20%)，之前的上限是330億紐元。

在隨後的新聞發佈中，新西蘭央行表示，“如果需要，貨幣政策委員會準備使用額外的貨幣政策工具，包括進一步降低OCR，向LSAP計劃增加其他類型的資產，以及向銀行提供固定期限貸款。5月份的會議記錄顯示，政策制定者討論了未來實行負面OCR的選擇，儘管目前金融機構在操作上還沒有做好準備。”

“我們不能排除負利率的可能性，但負利率會帶來相當大的負擔，我們預計新西蘭央行不會在這個時候採取這種選擇。QE需要先走完它的路。在這方面，我們沒有理由認為，儘管新西蘭政府債券市場規模較小，但量化寬鬆在該國的效果會有所減弱。目前，我們認為紐儲行將繼續使用成交量公告(例如。該計劃目前規模為600億新西蘭元，同時還在微調其政策立場。我們預計，到8月份，量化寬鬆將擴大至900億新西蘭元的上限。澳大利亞央行的另一個選擇是將QE計劃調整為一種”收益率曲線控制(YCC)，就像澳大利亞所使用的那樣。