隨著第二季度疫苗的推廣，歐元/美元將加強 - 加拿大帝國商業銀行

預計今年第二季度經濟將出現反彈，同時政治風險有所緩解，這支撐了加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）經濟學家對歐元走強的看法。預計2021年第二季度歐元兌美元匯率將達到1.24。

核心要點

隨著歐元區的疫苗接種將在第二季度提速，我們可以預期一個支持性的宏觀背景，因為外部製造業信心仍然受到亞洲需求的支持。在放鬆封鎖限制之後，預計第二季度將出現反彈，這將維持增長和通脹預期，從而有助於平息有關下調存款利率的傳言，在此過程中提振歐元。

意大利新任總理馬裡奧·德拉吉在執掌歐洲央行8年後步入政壇。德拉吉推動結構性改革、鼓勵建設性使用歐盟紓困資金的前景，將有利於歐元區，擴大BTP/Bund(意大利國債/德國國債)息差的收縮。意大利債券的收益率利息仍是歐元具有建設性的因素。

德拉吉對共同歐元預算的支持，可能會鼓勵圍繞修複貨幣聯盟體制內一個長期結構性漏洞的持續辯論。在德拉吉和馬克龍的聯盟下，結構性改革和對歐元區政治改革的討論，將有助於支持歐元的中期估值，至少相對於其他低收益貨幣而言。