由於市場對衝突的樂觀情緒似乎過頭了，美元將會走強 - 三菱日聯金融集團

烏克蘭衝突再次惡化的風險似乎非常高。因此，三菱日聯金融集團(MUFG Bank)經濟學家報告稱，鑒於近期改善的空間有限，美元自入侵烏克蘭以來的強勢可能即將改變。

美國曲線可能比預期更快到達拐點，提振美元

我們擔心和平的希望現在可能有點過高，這可能會導致歐洲貨幣對美元再次走弱。如果中國像美國那樣更明確地表示對俄羅斯的支持，市場定價很可能會受到更廣泛的影響。所有這一切，再加上美聯儲強硬的溝通暗示美元將重新升值。

如果市場狀況再次惡化(在我們看來可能性更大)，美國2年10年期國債收益率曲線可能進一步趨平，走向反轉點。與美元的相關性並不完美，但從50個基點下降到0個基點的時期與美元的強勢相吻合——1997年3月至2000年1月(+11%)；2005年4月至2005年12月(+8%)；2018年4月至2019年8月(+8%)。因此，在這個2年10年期曲線息差的關口，美元的歷史相當不錯。鑒於目前的水平，我們預計不會出現同樣程度的漲幅，但美元走強似乎是有可能的。